Fondo E: Regulador aprueba recalcular retiro programado de AFP para pensiones de julio-septiembre
Los fondos de pensiones más conservadores de las AFP experimentaron descensos significativos en los últimos meses, lo que resultó en pensiones más bajas para quienes se retiraron en ese período, en comparación con las condiciones que hubieran obtenido al pensionarse en los meses anteriores, reporta La Tercera.
El mayor efecto se produjo en septiembre para quienes estaban en el Fondo E y se pensionaron justo ese mes, o para quienes registraron un recálculo de su pensión en la modalidad de retiro programado, considerando que el monto de estas pensiones se recalcula de forma obligatoria cada año, en el mismo mes calendario que se comenzó a pagar la pensión para cada persona.
A septiembre, el Fondo E registró una baja real de 10,39% en el año. Mientras que la tasa de interés técnica del retiro programado (TITRP) solo subió desde el 3,41% en que estaba en diciembre, a 3,45% en septiembre. Este es el indicador que se usa para determinar el monto de pensión que se entrega a cada jubilado en las modalidades de retiro programado y renta temporal.
En este caso particular, significa que no hubo un alza de tasa que compense la caída en el Fondo E: una persona que con sus ahorros en dicho fondo se hubiese pensionado por retiro programado en diciembre de 2025, habría recibido una pensión de $100, pero si se pensionó en septiembre de 2026 recibió $90, por dar un ejemplo representativo.
En todo caso, al mes siguiente la brecha se acortó a la mitad: el Fondo E recuperó algo de terreno y acumuló una caída real de 7,56% a octubre; mientras que el regulador actualizó a inicios de ese mes la tasa de interés técnica de retiro programado, subiéndola a 3,67%. Eso significa que por cada $100 de pensión que habría obtenido alguien que se pensionaba en diciembre, quien se pensionó en octubre obtuvo cerca de $95.
Bajo este escenario en que se produjo un descalce entre la caída de los fondos de pensiones y la tasa de interés con la que se calcula el retiro programado, la semana pasada la Superintendencia de Pensiones publicó una circular donde de manera inédita autorizó a las AFP para poder recalcular las pensiones de quienes jubilaron por retiro programado entre los meses de julio y agosto, según la nueva tasa, más alta, que está vigente ahora para el cálculo de estas pensiones.
En concreto, la circular señala que se autoriza “excepcionalmente a las AFP a efectuar recálculos extraordinarios de las pensiones en renta temporal o retiro programado, que hubieran sido calculadas o recalculadas en los meses de julio, agosto y septiembre de 2026. Lo anterior, previa solicitud expresa del pensionado y
siempre y cuando el valor resultante del recálculo arroje un mayor monto de la pensión expresada en UF”.
Entre los meses de julio y septiembre, dicha tasa que publica el regulador estaba en 3,45%, pero luego subió y se ubicó en octubre y noviembre en 3,67%. El regulador dejó abierta esta posibilidad para los afiliados, sin especificar un fondo de pensiones específico.
La circular explica que los recálculos podrán ser solicitados por los pensionados hasta el 31 de diciembre de 2026, y deberán materializarse a más tardar en el pago de las pensiones del mes de enero. “Las AFP podrán contactar activamente a los pensionados cuyas pensiones hubieran sido calculadas o recalculadas en los meses de julio, agosto y septiembre de 2026, informándoles de la posibilidad de solicitar un recálculo extraordinario “, sostiene la circular.
En todo caso, el documento puntualiza que las AFP solo podrán “contactar a los pensionados respecto de los cuales haya efectuado estimaciones preliminares que permitan proyectar un posible aumento de la pensión como consecuencia del recálculo extraordinario”.
Además, establece que las AFP deberán informar “expresamente al pensionado que el eventual incremento del monto de la pensión como consecuencia del recálculo extraordinario se financiará con cargo a sus ahorros que mantiene destinados a pensión y que el recálculo extraordinario no modificará la fecha en que su pensión se recalculará en los años siguientes”.
A julio el Fondo D registraba una baja de 3,13% en el acumulado del año; mientras que el Fondo E caía 5,81%. En tanto, a agosto bajaron 2,29 y 5,75%, respectivamente. A septiembre el D acumuló un retroceso de 6,38%, y el E un 10,39%.
El Fondo D es el que tiene la mayor cantidad de afiliados que pronto se van a jubilar o que ya se han pensionado por retiro programado. Ese multifondo tiene un total de 1.575.754 afiliados, y de ellos casi el 40% tiene 60 años o más, es decir, 620 mil afiliados. En el Fondo E, en cambio, son 69 mil personas las que tienen 60 años o más.
- Mayor frecuencia
La autoridad es la que publica la tasa de interés técnica del retiro programado, y por eso es que puede autorizar un recálculo para esta modalidad de pensión. Esto es algo no aplicable en la renta vitalicia, donde son las compañías de seguros de vida las que definen las tasas en base a sus propios parámetros.
La semana pasada Superintendencia de Pensiones también publicó una resolución donde modifica la periodicidad con la que se publicará la tasa de interés técnica del retiro programado. Hasta el mes pasado se revisaba de manera trimestral, pero la resolución publicada el 3 de noviembre, ahora establece que se hará de manera mensual.
La superintendencia explicó en aquella resolución, que esta revisión con mayor frecuencia “permite una mayor alineación de las tasas de descuento de las rentas vitalicias y retiros programados”.
Además, el regulador argumentó que “la mayor volatilidad que han presentado las tasas de interés en los mercados nacional e internacional, y su incidencia en la valoración de los instrumentos y contratos financieros en que se encuentran invertidos los fondos de pensiones, así como en las tasas asociadas a los distintos productos de pensión, resulta necesario contar con información actualizada con mayor frecuencia”.
En este contexto, el documento afirma que “una revisión mensual de la TITRP permite recoger con mayor oportunidad los cambios en las condiciones de mercado y reducir el rezago entre estos y la tasa utilizada para el cálculo de las pensiones”.
De esta manera, la Superintendencia sostuvo allí que “la mayor frecuencia de revisión permite mantener la tasa de interés lo suficientemente actualizada y evita que su rezago produzca un uso acelerado o retardado injustificado de los saldos destinados al financiamiento de la pensión. Además, permite utiliza una tasa de interés coherente con las expectativas de mercado vigentes al momento en que se calcula la pensión del afiliado”.
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